Bienvenido a la segunda entrega de esta serie que analiza los asuntos comerciales y regulatorios para los participantes en el programa de psilocibina de Oregón. En la primera parte, cubrí el proceso general y el calendario de la regulación de la Autoridad Sanitaria de Oregón (OHA), por y a través del Consejo Asesor de Psilocibina de Oregón. También traté los requisitos de residencia, otras restricciones a la propiedad y cuestiones fiscales.
En cada uno de estos posts, planeo cubrir cuestiones regulatorias de la OHA, junto con preocupaciones más amplias para los operadores que "trafican" con psilocibina como sustancia controlada a nivel federal. Hoy hablaré de la banca, la recaudación de fondos y las normas para establecer un negocio de psilocibina en Oregón.
Banca para un negocio de psilocibina en Oregón
La psilocibina autorizada por el Estado es sui generis, y lo mejor que podemos hacer es analogarla con el cannabis en algunos casos. La banca es uno de ellos. Con la psilocibina, supongo que la banca para los negocios con licencia estatal no será nada divertida.
En el mundo de la marihuana, sólo unas pocas cooperativas de crédito de Oregón están abiertas a la incorporación de empresas. Entre ellas se encuentran Salal Credit Union, cliente de Harris Bricken desde hace mucho tiempo, así como Maps Credit Union y Wauna Credit Union (en un rincón muy pequeño del estado). Estas tres entidades llevan mucho tiempo en el mercado, y la guía federal por la que se rigen los negocios de marihuana es el Memorándum FinCen del 14 de febrero de 2014 ("Memorándum FinCen").
Hay que señalar un par de cosas sobre el FinCen Memo. En primer lugar, en años de cannabis es tan viejo como la tierra. En muchos aspectos parece una reliquia de una época pasada. En segundo lugar, la guía complementaria del Departamento de Justicia de los Estados Unidos sobre "Delitos financieros relacionados con la marihuana" fue rescindida en 2018. Esto significa que los bancos y las cooperativas de crédito tienen aún menos estructura para trabajar que hace unos años. Y tercero, el FinCen Memo solo se refiere a la marihuana. No cubre la psilocibina ni ninguna otra sustancia controlada a nivel federal.
Si algún banco o cooperativa de crédito acepta cuentas de negocios de psilocibina de Oregón el año que viene, imagino que adoptarán prácticas similares a las utilizadas para los clientes de negocios de marihuana bajo el FinCen Memo. Eso es realmente todo lo que hay para trabajar. Pero incluso las cooperativas de crédito más pequeñas tienen miembros y consejos a los que responder, y dar el paso de bancarizar a la industria de la psilocibina será un verdadero debate.
Por estas razones, no apuesto por que ningún organismo financiero colegiado abra cuentas (ni siquiera cuentas de depósito básicas) para los negocios de psilocibina de Oregón a principios de 2023. Espero equivocarme de algún modo. La condición de no bancarizado traerá muchos quebraderos de cabeza a las empresas: por ejemplo, gestión de efectivo, mantenimiento de registros, nóminas y otros pagos, elegibilidad de préstamos a empleados, etc. La falta de servicios bancarios para las empresas también plantea problemas de seguridad. Esperemos que alguna cooperativa de crédito emprendedora tome la iniciativa o que tengamos suerte con una actualización de las directrices federales.
Recaudar dinero en un negocio de psilocibina en Oregón
Nos hemos divertido recaudando mucho dinero para las empresas cannábicas de Oregón desde 2015 más o menos, en todo tipo de estructuras. Digo "divertido" en el sentido de que descender grandes rápidos en una barca muy pequeña y sin chaleco salvavidas puede ser divertido. Recaudar dinero en psilocibina debería ser similar.
Hay un par de cosas importantes que las empresas deben entender sobre la recaudación de dinero en la psilocibina de Oregón. En primer lugar, la mayoría de las veces que aceptas una inversión en tu negocio, ya sea bajo un protocolo de capital, deuda o instrumento híbrido, generalmente has emitido un "valor". En segundo lugar, Oregón tiene las leyes sobre valores más estrictas del país, incluso para los abogados y cualquiera que "participe o ayude materialmente en la venta" (véase ORS 59.115(3); Prince contra Brydon, 307 Or. 146 (1988)). Por último, si una empresa fracasa -como inevitablemente ocurre con algunas-, los cuchillos pueden salir a relucir con bastante rapidez. Esto puede ser cierto incluso si ha hecho las cosas a la perfección.
¿Significa todo esto que es mejor hojear los documentos? No. Significa lo contrario. Unos documentos de emisión sólidos (junto con un gobierno razonable de la empresa) hacen que sea mucho, mucho más difícil que un demandante prevalezca en reclamaciones relacionadas con valores. Cuando recaudes dinero en psilocibina, espero que emitas todas las advertencias estándar del memorando de colocación privada (PPM), tales como:
- La empresa es una aventura empresarial de alto riesgo y los inversores pueden perder toda su inversión.
- La empresa puede verse implicada en litigios que la obliguen a gastar cantidades sustanciales para defenderse a sí misma o a sus miembros en virtud de las disposiciones sobre indemnizaciones de su Acuerdo de Explotación y otros documentos de la empresa.
- Etc.
Y luego podrás emitir algunas divertidas específicas de la psilocibina, como:
- Se aplican normas y reglamentos estrictos a las operaciones de la empresa, y el incumplimiento de los mismos podría dar lugar a la suspensión o cancelación de la licencia de la empresa para operar un [centro de servicio de psilocibina].
- La producción y elaboración de setas de psilocibina y productos afines siguen siendo ilegales según la Ley Federal de Sustancias Controladas, por lo que la empresa corre el riesgo de ser acusada de infringir la ley federal, lo que constituye un delito grave.
- Etc.
En un buen PMP, esta información puede ocupar una docena de páginas o más. Abarcan mucho terreno y, de hecho, están diseñadas para hacer reflexionar a los inversores. Esto ayuda a aislar a la empresa, sus directivos y asesores de las demandas relacionadas con valores en la mayor medida posible. Nuestro bufete de abogados ha defendido a muchos, muchos operadores de la industria del cannabis en negocios que han salido mal a lo largo de los años, y puedo decir con confianza que usted definitivamente no quiere ir allí.
Establecer un negocio de psilocibina en Oregón
Una de las grandes ventajas de la Medida 109 es que desautoriza las ordenanzas y estatutos locales para que el programa pueda "actuar uniformemente en todo el estado". Aún así, las ciudades y condados pueden "optar por no permitir" a los licenciatarios de psilocibina dentro de sus fronteras por completo. Esto debe hacerse mediante una petición de iniciativa local durante unas elecciones generales estatales. La próxima es el 8 de noviembre de 2022, y es de esperar que muchas ciudades y condados opten por la exclusión preventiva, especialmente al este de las Cascadas.
Cualquier ciudad o condado que decida quedarse tendrá cierta flexibilidad a la hora de regular los negocios autorizados de psilocibina. En concreto, todas las ciudades y condados pueden adoptar normativas locales sobre "tiempo, lugar y forma" (TPM). Estas normativas controlan aspectos como dónde puede ubicarse un negocio de psilocibina (es decir, en qué zonas de una ciudad o condado, de acuerdo con una declaración de compatibilidad de uso del suelo) y si están prohibidas determinadas horas de funcionamiento. Algo que las ciudades y los condados no pueden hacer es exigir que los centros de servicios de psilocibina se ubiquen a más de 1.000 pies de distancia.
Por lo demás, la clave con todas las normativas TPM es que deben ser "razonables". Esa norma se repite a lo largo del artículo 81 de la medida 109. A veces la gente discute sobre lo que puede constituir "razonable" en una situación determinada, pero los tribunales tienden a conceder a las localidades cierta deferencia en este sentido.
Por último, hay que señalar que la propia Medida 109 contiene más restricciones para la ubicación de los titulares de licencias. En el caso de los centros de servicio de psilocibina autorizados, por ejemplo, existen límites de 1.000 y 500 pies alrededor de las escuelas (dependiendo del tipo de escuela de que se trate y de si existe alguna "barrera geográfica"). Los centros de servicios tampoco pueden ubicarse en barrios de uso exclusivamente residencial. Todo esto tiene sentido y sigue el modelo del régimen del cannabis.
El resultado es que si estás pensando en establecer un negocio de psilocibina en cualquier lugar que no sea la ciudad de Portland, sería aconsejable que primero te informases en la ciudad o condado local para asegurarte de que no hay nada planeado que saque a esa localidad del programa. Después de eso, e independientemente de dónde planees estar, también deberías examinar la localidad en cuestión en busca de ordenanzas TPM que puedan estar en camino. En algunas zonas, una zonificación restrictiva puede conferir exclusividad, en beneficio de licenciatarios selectos.
En última instancia, habrá muchas opciones de ubicación para los negocios de psilocibina de Oregón, dentro y fuera de Portland. Lo mejor de todo es que la Sección 80 de la Medida 109 prohíbe a las ciudades y condados exigir a los negocios de psilocibina que obtengan una licencia local. Si quieres saber por qué es una gran idea, entra aquí.
