El 5 de mayo, el presidente Trump tuiteó que elevaría los aranceles al 25% sobre productos chinos por valor de 200.000 millones de dólares y que acabaría imponiendo este mismo tipo arancelario a prácticamente todos los productos procedentes de China. Desde entonces, los medios de comunicación no se han puesto de acuerdo sobre quién pagará estos aranceles. Por un lado, tenemos al presidente Trump y a los medios de comunicación que le son favorables afirmando (o al menos insinuando) que "China pagará estos aranceles." Por otro lado, tenemos a los medios de comunicación afirmando (o al menos insinuando) que el consumidor estadounidense pagará estos aranceles a través del aumento de los precios al por menor
No es tan sencillo. La verdad es que muchas empresas y personas de todo el mundo pagarán el arancel. Digo esto basándome en gran parte en lo que nuestros abogados internacionales y de comercio internacional ya han visto en la última ronda de aranceles estadounidenses.
La embestida de los aranceles está sometiendo a las empresas que importan productos chinos a los Estados Unidos a aumentos generales de precios y nuestros abogados especializados en China están recibiendo una bronca al respecto de clientes que venden sus productos con márgenes relativamente estrechos a grandes minoristas como Walmart, Target y Home Depot. Nuestros clientes con marcas muy fuertes y márgenes de beneficio asombrosos están, al menos por ahora, mucho más tranquilos. Algunos de nuestros clientes nos han dicho rotundamente que no les preocupan los aranceles. Tenemos un cliente que paga alrededor de 60 dólares por los productos que ha fabricado en China y luego los vende entre 1.700 y 2.100 dólares. ¿Cuánto debería importarle un aumento de precio de 15 dólares? Tenemos otro cliente que paga 20 céntimos por el producto que ha fabricado en China y luego lo vende a 12. ¿Cuánto debería importarle un aumento de precio de 5 céntimos por unidad? Así que sí, los aranceles no recaen por igual sobre todos.
Pero independientemente de su margen de beneficios (con algunas excepciones) y de a quién venda sus productos, ahora es el mejor momento para hacer dos cosas: 1) estudiar la posibilidad de diversificar o trasladar en algún momento su cadena de suministro fuera de China, y 2) intentar que sus proveedores chinos bajen el precio de sus productos. Nuestros abogados internacionales trabajan sin descanso para ayudar a nuestros clientes a diversificar su producción a países fuera de China, hasta ahora principalmente a otros países asiáticos, como Vietnam, Camboya, Filipinas, Malasia, Pakistán, India, Tailandia y Taiwán, pero también a México, Europa del Este, Portugal y España, e incluso a Canadá y Estados Unidos, sobre todo tras el anuncio del "nuevo acuerdo NAFTA".
Este artículo se va a centrar en quién pagará realmente los aranceles a China, pero al hacerlo también expone algunas medidas que debería considerar tomar ahora para reducir los costes de sus productos chinos.
Empezaré explicando quién pagará el 25% de aranceles de Trump y utilizaré como ejemplo un widget, con los siguientes supuestos.
1. Supongamos que China Factory fabricaba sus widgets y los vendía a 100 dólares cada uno antes de los aranceles.
2. Supongamos que la empresa European Widget Company compraba estos widgets a la fábrica china por 100 dólares cada uno antes de los aranceles y vendía casi todos esos widgets en Estados Unidos al por mayor a grandes minoristas por 140 dólares que, a su vez, vendían al por menor por 280 dólares.
3. Supongamos que China Factory/European Widget Company ahora tendrá que pagar un arancel del 25% sobre sus widgets que van a los Estados Unidos y además supongamos que esto significa que el coste total de European Widget Company para los widgets (como aterrizado en los EE.UU.) acaba de subir a $ 125 debido a los aranceles de EE.UU..
¿Qué pasará después? ¿Se da la vuelta la fábrica china y le dice a la empresa europea de widgets: "Sentimos su dolor y queremos aliviarlo (y dado que China, el país, está subvencionando aún más a la fábrica china) bajaremos nuestros precios de los widgets a 75 dólares, de modo que sus costes de aterrizaje en EE.UU. seguirán siendo de 100 dólares, con lo que no habrá cambios en sus precios en EE.UU.? En este escenario, China pagará los aranceles". ¿Es esto realista? Por supuesto que no.
¿La empresa europea de widgets le dice a la empresa china: "Qué lástima lo de los aranceles estadounidenses. Como queremos tanto a EE.UU. y a China, les pagaremos los mismos 100 dólares que les hemos pagado siempre por los widgets y seguiremos vendiéndolos a los minoristas estadounidenses por 140 dólares. Nosotros sufriremos todas las pérdidas derivadas de los aranceles, de modo que ni China ni Estados Unidos se verán afectados en lo más mínimo". Este escenario es igualmente inverosímil.
Ahora vamos a lanzar algunas suposiciones más, basadas en lo que ocurrió con anteriores rondas de aranceles de EE.UU. contra productos chinos y lo que en cierta medida ya está ocurriendo en esta ronda de aranceles de EE.UU. contra productos chinos:
1. China reduce los tipos del impuesto sobre la renta de los fabricantes exportadores chinos, con lo que sus costes globales se reducen un 4%.
2. China reduce sus tipos de IVA para los fabricantes exportadores chinos, reduciendo así sus costes globales en un 4%.
3. China presiona a la baja el valor del RMB, con lo que aumenta en un 2% el RMB que los fabricantes exportadores chinos obtienen de sus ventas en dólares y euros.
Así que ahí tenemos una reducción del 12% en los costes de China Factory. Tenga en cuenta que las cifras anteriores son cálculos aproximados y que las valoraciones individuales variarán.
¿Qué debería hacer y qué hará la Empresa Europea de Widgets a la vista de las cifras anteriores? Se dirigirá a la fábrica de China y dirá algo como lo siguiente:
Monsieur, como usted bien sabe, corren tiempos difíciles para vender widgets a Estados Unidos debido a los nuevos y onerosos aranceles. Esencialmente tenemos que pagar un 25% más que si los compráramos en cualquier otro país que no sea China. Hablando de otros países, ¿les he dicho que hemos estado estudiando la posibilidad de que algunos de nuestros otros productos se fabriquen en Vietnam o Tailandia? Fui a ambos países la semana pasada y me parecieron muy agradables, tienen una comida estupenda y me sorprendió la cantidad de gente que habla francés en ambos países. ¿Se dan cuenta de que si fabricáramos nuestros widgets en Vietnam o Tailandia nos libraríamos de los aranceles del 25% y de toda esta acritud y riesgo ligados a la relación entre Estados Unidos y China? Tengo un amigo que dice que Estados Unidos y China dejarán de comerciar en algún momento. No creo que eso sea posible, ¿y tú?
Pero sigo oyendo que las recientes reducciones del impuesto sobre la renta en China y los aumentos de las rebajas del IVA y las devaluaciones del RMB -y quién sabe qué más está haciendo y hará el Gobierno chino para subvencionar a los fabricantes chinos- han reducido sus costes de fabricación entre un 15% y un 20%. Con todo esto, parece que deberían reducirnos sus precios en un 20%. Sé que esto reducirá un poco sus beneficios, pero los nuestros también van a reducirse, hagan lo que hagan y pase lo que pase. Debido a que hemos tenido una gran relación con usted durante los últimos 8 años (incluyendo nuestra disposición a pasar por alto sus primeras indiscreciones, como cuando usted (1) vendió nuestro producto en el mercado gris por la puerta lateral; (2) registraron NUESTRA marca en China y tuvimos que convencerles para que nos la cedieran o (3) redujeron el contenido de acero de nuestros widgets del 20% al 5% para ahorrar dinero y sólo nos enteramos de ello al soportar devoluciones masivas de nuestros widgets por parte de los clientes debido a fallos y entonces, como compensación, nos ofrecieron un descuento del 5% en nuestras siguientes compras), ¿no creen que es justo que nuestras dos empresas compartan aquí las pérdidas de beneficios? No me gustaría echar a perder la relación que tanto tiempo nos ha costado construir trasladando nuestra producción de widgets a Tailandia o Vietnam, que es lo que mi Director General dice que deberíamos hacer.
Y al final, China Factory reduce sus precios a European Widget Company en un 12% y su nuevo contrato deja claro que todos los precios son en RMB, aunque los pagos se harán en euros.
European Widget Company paga ahora 88 dólares por unos widgets por los que antes pagaba 100 dólares. Si se añade el arancel del 25% al nuevo precio de 88 dólares, European Widget Company se enfrenta ahora a un nuevo precio en destino de 110 dólares.
¿Se dirige entonces European Widget Company a sus compradores minoristas y les dice: "Oigan, ustedes siempre han sido muy buenos, así que voy a seguir vendiéndoles nuestros widgets a 140 dólares para que sus beneficios no se vean afectados"? European Widget Company se dirige a sus compradores minoristas y les dice: "Debido a los aranceles del 25%, tendré que aumentar mi precio de venta en 25 dólares, por lo que ahora les cobraré 165 dólares por widget". Imaginemos que la European Widget Company hace esto. ¿Cómo responderán los grandes minoristas? Hay un 99% de posibilidades de que le digan a European Widget Company "de ninguna manera" y luego hablen de cómo "tal vez deberíamos empezar a tener nuestros propios widgets hechos en Vietnam o Tailandia" y es muy posible que lo hagan. Por esta razón, este escenario es muy poco probable.
Un escenario más realista sería que la empresa europea de widgets se dirigiera a los grandes minoristas y les dijera que sus costes han subido y que está trabajando duro para diversificar su producción de widgets fuera de China, que ha hecho algunos viajes exploratorios a Vietnam y Tailandia y que pronto hará pruebas con algunos fabricantes de widgets de allí, pero que, mientras tanto, necesita subir sus precios 7 dólares y que si ese aumento de precios puede funcionar. Los grandes minoristas dirán que no y sacarán a relucir sus propios escenarios de Vietnam/Tailandia/Malasia/Pakistán/México/Indonesia/India/Filipinas/Taiwán y, al final, aceptarán pagar 2 dólares más por widget. Y entonces Big Box Retailers se dará la vuelta y subirá sus precios de venta al por menor de widgets en cualquier lugar de cero a cinco dólares.
Así que, al final, el gobierno chino, la fábrica china, la empresa europea de widgets, los grandes minoristas y los consumidores acaban pagando una parte de los aranceles del 25%. Por supuesto, los porcentajes variarán en función de los márgenes de beneficio, del mercado, de la industria, del producto, de la oferta y la demanda, de la elasticidad de los precios de la demanda, de las subvenciones del gobierno chino, de los recortes fiscales, de las devaluaciones del RMB, de las empresas implicadas y de muchas otras cosas. Pero el escenario anterior no es irreal e imita algunos de los escenarios que nuestros abogados internacionales vieron desarrollarse durante la última ronda de aranceles.
¿Y la otra cara de la moneda? ¿Qué pasa con los productores de soja de Estados Unidos, que ahora pueden verse afectados por los aranceles chinos a su soja? Esto es lo que yo veo. Es probable que estos agricultores se vean muy perjudicados a corto plazo, pero es posible que apenas se vean afectados a largo plazo. ¿Cómo puede ser eso, cuando los EE.UU. estaban en un momento dado vendiendo aproximadamente $ 15 mil millones en frijoles de soya a China anualmente, lo que constituye alrededor del 60% de la producción de soya de EE.UU.? Todos los agricultores de soja desaparecerán, ¿verdad? No. No voy a decirles ni por un minuto que los agricultores de soja de Estados Unidos estarán bien, porque no es probable que ese sea el caso. Pero sí voy a decirles que la soja es esencialmente una mercancía. Esto significa que si Estados Unidos deja de vender soja a China, China obtendrá su soja de otros países, y los subsiguientes vacíos creados en los mercados no chinos serán ocupados por los agricultores de soja estadounidenses. Menciono esto no para minimizar ningún impacto, sino para dejar claro que los agricultores de soja estadounidenses no van a perder 15.000 millones de dólares al año en ventas.
Conclusión: En la mayoría de los casos, los aranceles de EE.UU. sobre los productos chinos provocarán un aumento de los precios y una disminución de los beneficios para casi todos los integrantes de la cadena de suministro y venta de productos. Pero el impacto en su negocio dependerá, al menos en parte, de las medidas que tome ahora.
ACTUALIZACIÓN DEL 18-5-2019. En la moneda de China está enviando una señal de advertencia sobre la guerra comercial, CNBC.com escribe que el RMB ha perdido un 2,7% de su valor frente al dólar, ¡sólo desde el tweet arancelario del presidente Trump del 5 de mayo! ¿Sus contratos de suministro de productos chinos están denominados en dólares o en euros?
