Esta última semana han pasado muchas cosas en China.
1. El 1 de agosto de 2019, el presidente Trump anunció que Estados Unidos impondrá el 1 de septiembre un arancel del 10 por ciento sobre esencialmente todos los productos chinos no sujetos previamente a aranceles. Esta última ronda de aranceles se está denominando aranceles de la "Lista 4" y afectará a importaciones procedentes de China por valor de unos 300.000 millones de dólares. Si este nuevo arancel sigue adelante, significará que casi todos los productos (salvo las importaciones de bienes chinos) estarán pronto sujetos a aranceles.
2. Ayer, el banco central chino permitió que el yuan se debilitara a más de 7 RMB por dólar. CNBC describe muy bien la importancia de este hecho:
Las autoridades chinas no han permitido que la moneda se debilite más allá del umbral de 7 yuanes por dólar desde la crisis financiera mundial. De hecho, en años anteriores, como en 2016, quemaron una parte sustancial de sus reservas de divisas para evitar que la moneda superara esa marca.
Por eso, los expertos en divisas consideran desde hace tiempo que esa marca es un nivel psicológicamente importante. Superar los 7 yuanes por dólar es un acontecimiento crucial, en parte porque los inversores no saben cuánta debilidad más está dispuesto a tolerar el PBOC [Banco Popular de China], por lo que podrían vender sus inversiones en China para frenar las pérdidas, y desencadenar así importantes salidas de capital del país.
3. El gobierno chino también ordenó ayer a las empresas estatales chinas que dejen de comprar productos agrícolas estadounidenses. Esto significará probablemente que las empresas chinas no estatales reducirán también en gran medida sus compras de productos agrícolas procedentes de Estados Unidos.
4. El Tesoro de Estados Unidos calificó entonces a China de "manipulador de divisas". La última vez que el Tesoro designó a un país como manipulador de divisas fue a principios de la década de 1990, cuando se nombró a China. Etiquetar a China como manipulador de divisas llevará probablemente a Estados Unidos a solicitar al Fondo Monetario Internacional (FMI) que tome medidas para frenar cualquier ventaja competitiva injusta creada por la manipulación de divisas de China.
¿Cuáles serán los resultados de todo lo anterior y qué debe hacer su empresa al respecto?
En este artículo se expondrán los resultados previstos y en otro se explicará lo que debe hacer al respecto.
Predigo lo siguiente para los próximos meses:
1. Los aranceles del 10% de la lista 4 entrarán en vigor el 1 de septiembre.
2. Hay un 50-50 de posibilidades de que la mayoría (si no todos) los aranceles contra China aumenten del 10% al 25% en los próximos dos meses.
3. China dejará de comprar productos agrícolas estadounidenses directamente a Estados Unidos, pero espero que siga recibiendo grandes cantidades de productos agrícolas estadounidenses a través de terceros países. China está muy preocupada por la inflación de los alimentos y, aunque hará lo posible por dejar de comprar productos agrícolas estadounidenses, no veo que esas compras vayan a cesar realmente. Si China deja de comprar X productos agrícolas a Estados Unidos y empieza a comprar X productos agrícolas a Brasil, deberíamos esperar que Y país que compraba X productos agrícolas a Brasil empiece a comprar más productos agrícolas X a Estados Unidos.
4. El RMB se debilitará lentamente, pero dudo que llegue a 7,5 RMB por dólar en los próximos seis meses. No veo que este debilitamiento del RMB sea un gran problema para Estados Unidos más allá de reducir el precio de los productos comprados a China. Ver ¿Quién paga los aranceles a las importaciones de China? Presidente Trump vs CNN y Lo que USTED puede hacer AHORA para reducir sus precios de China.
5. No veo que el FMI sancione a China por manipulación de su moneda y, si lo hace, no veo que esas sanciones muevan la aguja de nada.
6. China tomará represalias contra Estados Unidos de todas las formas posibles, teniendo cuidado de no dañar demasiado su propia economía al hacerlo. 7. China reducirá sus compras de bienes a Estados Unidos. China favorecerá a las empresas nacionales (y quizá también a las de otros países) frente a las estadounidenses. China intensificará la aplicación de sus leyes contra las empresas extranjeras, especialmente las estadounidenses. Véase Cómo hacer negocios en China sin ir a la cárcel y Las cinco claves del cumplimiento de la normativa por parte de las empresas chinas. Aunque esta nueva ola de endurecimiento de la aplicación de la ley será más dura que cualquier otra anterior, las empresas estadounidenses inteligentes y bien gestionadas sobrevivirán a ella.
7. Las empresas (estadounidenses o no) que fabrican sus productos en China para exportarlos a Estados Unidos seguirán trasladando su fabricación fuera de China, si pueden. Véase Cómo trasladar su fabricación fuera de China de forma segura.
8. La mayoría de los economistas seguirán insistiendo en que la guerra comercial terminará pronto porque es mala para las economías de China y Estados Unidos y del resto del mundo. Aquellos cuyo sustento depende totalmente de China harán la misma predicción. Los abogados internacionales de mi bufete seguirán insistiendo en que no hay resolución a la vista. Véase ¿Cuándo terminará la guerra comercial entre Estados Unidos y China? Es la nueva normalidad. '
¿Qué cree que va a pasar?
