Entrada de IED china. Lo que el viento se llevó.
Si está esperando que su inversor chino consiga pronto los fondos de inversión prometidos para su empresa, probablemente le espera un largo camino. A la mayoría de las empresas, tanto privadas como públicas, no les importa quién les proporcione el capital de inversión (siempre que los inversores se contenten con ser inversores pasivos), y los hogares chinos han sido elogiados habitualmente como excelentes ahorradores, que dejan dinero disponible para invertir en casa y en el extranjero.
Como mi bufete tiene cuatro oficinas en la Costa Oeste, recibimos bastante trabajo de empresas estadounidenses que se encuentran en distintas fases de conseguir (o no) inversiones chinas. En esos tratos oímos a menudo algo como lo siguiente: "Los otros propietarios me dicen que tienen amigos en China que pueden aportar suficiente dinero a la empresa para comprarme. Pero ahora tienen problemas para sacar el dinero de China. ¿Cree que podrán enviar su dinero de China a Estados Unidos en las próximas semanas?". Mi respuesta suele ser algo así como "no es probable que eso ocurra pronto, y puede que ni siquiera sea posible lograrlo en unos meses". El gobierno de China tiene un férreo control sobre su dinero (técnicamente renminbi (人民币) significa "dinero del pueblo", pero el pueblo no puede molestarse en cuidar de su propio dinero, ¿verdad?). Incluso en tiempos de bonanza, China controla la salida de divisas del país, especialmente de dólares estadounidenses.
Pero no corren buenos tiempos en China. ¿Cómo sabemos que no corren buenos tiempos en China? Hay mucha gente inteligente en el mundo que rastrea por dónde fluye el dinero y cómo ese movimiento (o la falta del mismo) repercute en nuestra calidad de vida. Son los llamados macroeconomistas. Estos economistas se han dado cuenta de que (a) aunque China está fomentando la inversión extranjera en sus sectores bancario y de seguros, prometiendo la propiedad de hasta el 100% por parte de inversores extranjeros, hasta ahora nadie está mordiendo el anzuelo, y (b) las instituciones de crédito extranjeras son reacias a proporcionar capital a los bancos e industrias chinos, viendo riesgos económicos en China dondequiera que miren.
Según la Administración Estatal de Divisas de China, los aspirantes chinos a inversores en empresas estadounidenses tienen grandes dificultades para sacar dinero del país, incluso los 50.000 dólares en divisas que cada ciudadano chino puede transferir fuera de China. Pero en la práctica, la maquinaria burocrática de China está examinando más de cerca estas solicitudes, e incluso a las élites chinas, como el ex asesor del banco central, Yu Yongding, se les está denegando el acceso a divisas extranjeras. Eso significa que su posible inversor o socio comercial chino (o cliente que le deba dinero por sus insumos en bruto, como la madera estadounidense) quizá no pueda conseguirle pronto esos dólares estadounidenses que ha estado esperando, por muy bien conectado que esté.
¿Por qué retiene China dólares estadounidenses? China necesita mantener sus reservas de divisas (en gran parte en dólares) por varias razones. Una de las principales es que China puede seguir financiando su maquinaria exportadora global, que hace negocios en dólares estadounidenses con el resto del mundo. Los exportadores chinos compran sus materias primas en dólares estadounidenses, por lo que el banco central de China necesita mantener suficientes reservas de divisas para facilitar esas transacciones. Una segunda razón es que, en la medida en que China puede mantener dólares fuera de circulación, puede mantener artificialmente bajo el valor de su moneda frente a un dólar estadounidense más fuerte, lo que hace que sus exportaciones sean más asequibles para Estados Unidos y el resto del mundo. China posee más de 3 billones de dólares de sus activos en moneda extranjera, lo que equivale aproximadamente a 2.142 dólares per cápita en los 1.400 millones de habitantes de China (en comparación, los 126.000 millones de dólares de reservas de divisas de EE.UU. equivalen aproximadamente a 385 dólares per cápita en los 327 millones de habitantes de EE.UU.). Las restricciones monetarias de China no son nuevas. Estas restricciones son parte integrante de la política económica china, en virtud de la cual China quiere mantener la valoración de su yuan en 7:1 con respecto al dólar estadounidense. China también puede utilizar sus tenencias de divisas para comprar yuanes cuando otros intentan deshacerse de ellos, para evitar que el yuan caiga libremente en los mercados de divisas debido a preocupaciones como una guerra comercial o restricciones o sanciones económicas en curso.
Para cerrar el círculo de esta discusión, si sus posibles inversores son empresas o ciudadanos chinos o tienen dinero en cuentas bancarias chinas que les está costando "un poco" hacer llegar a su cuenta bancaria estadounidense, no debería hacer planes a corto plazo que dependan de sus dólares prometidos. La salida de divisas chinas hacia mercados extranjeros es una forma de fuga de capitales a la que China está muy atenta y ante la que tomará fuertes medidas, tanto manifiestas (manipulación de divisas) como encubiertas (denegación de transacciones individuales de divisas en bancos chinos, incluso cuando esas transacciones estén en sintonía con la legislación china).
Recientemente hemos tenido que lidiar con las cuestiones anteriores mientras representábamos a una gran empresa de cannabis en California. Lo interesante de estos negocios es que también implican leyes penales tanto en China como en Estados Unidos. Aunque China, por un lado, fabrica una gran parte de los productos para vapear y otros accesorios de cannabis del mundo y es uno de los principales exportadores de CBD, tanto el CBD como el cannabis son ilegales en China y quienes están involucrados en ellos se enfrentan a duras sanciones penales. Aunque los tres estados en los que se encuentra nuestro bufete de abogados (Washington, Oregón y California) han legalizado el cannabis, sigue siendo ilegal a nivel federal. Lo que todo esto significa para los negocios de cannabis entre China y EE.UU. es que existen riesgos añadidos, de los que las partes a menudo son completamente inconscientes. A modo de ejemplo, si tu inversor internacional ya ha solicitado o quiere solicitar un visado EB-5 de vía rápida para obtener la ciudadanía estadounidense, el hecho de que invierta en tu empresa de cannabis es una enorme señal de alarma que hará descarrilar su proceso de solicitud y afectará a su capacidad (si es o llega a ser titular de una tarjeta verde) para convertirse en ciudadano naturalizado, ya que habrá estado involucrado con una sustancia controlada en virtud de la ley federal estadounidense. Si el abogado de inmigración del inversor potencial no está al tanto de ese pequeño detalle, puede hacerle un favor a su inversor y hacérselo saber. Para una introducción a la inversión extranjera en negocios de cannabis en EE.UU., lee esto. Conociendo la aversión de China por el cannabis también significa que muchos inversores de cannabis chinos quieren mantener su privacidad al invertir en empresas de cannabis de EE.UU., sin embargo, debido a las leyes estatales de transparencia, lograr esto rara vez es fácil y, a veces simplemente no es posible.
Todo esto hace que el cannabis y China sean una mezcla divertida para los abogados internacionales especializados en cannabis, pero la mayoría no encuentra mucha gracia en ello.
