Cannabis en Oregón: Estado del Estado

Bienvenidos al séptimo post anual "Estado del Estado" sobre el cannabis en Oregón. Por primer año desde el lanzamiento del programa, las ventas reguladas de cannabis cayeron en el estado. También hemos asistido a importantes cambios legislativos y normativos, a una mayor contracción de la industria del cáñamo y a un sinfín de curiosidades interesantes. En general, ha sido un viaje agitado (véase: Tiempos difíciles en el cannabis de Oregón). Vamos a ello.

Cayeron las ventas y los precios

El año pasado por estas fechas, observé que las ventas habían empezado a disminuir, a pesar del récord de 1.184 millones de dólares que Oregón alcanzó en 2021. Para 2022, según los datos de ventas de la Comisión de Licor y Cannabis de Oregón (OLCC) hasta noviembre, se prevé que aterricemos ligeramente por debajo de los 1.000 millones de dólares. Los vientos de cola de la pandemia y el estímulo están bien en el retrovisor: parece que el crecimiento a corto plazo puede limitarse a SKU y categorías de productos seleccionados. En la actualidad, cerca de la mitad de las ventas corresponden a flores, seguidas de: 25% en concentrados/extractos; 13% comestibles/tinturas; 5% inhalables; y luego categorías "varias".

Además de la disminución del volumen, los precios están por los suelos. Hemos estado sentados en una media de 600 dólares por libra al por mayor durante los últimos meses. Es una gran caída desde los 900 dólares por libra al por mayor de diciembre de 2021. Un retroceso considerable en la reciente cosecha "Croptober" no ha tenido un impacto perceptible en los precios todavía (Oregón pasó de 4,4 millones de libras húmedas cosechadas en 2021, a sólo 3,1 millones este año según OLCC).

En general, los precios al por mayor actuales son los más bajos que hemos visto en el mercado regulado, incluso en el punto más bajo tras la caída de 2018. El dolor no se limita a la flor: en la categoría de extracto/concentrado, nos sentamos en $ 4,356 al por mayor medio por libra a partir del 30 de noviembre; eso es abajo de $ 4,990 en noviembre de 2021. En general, los precios al por menor han seguido estas tendencias.

Puede que no sirva de consuelo, pero lo que estamos viendo hoy en Oregón es endémico de las jurisdicciones reguladas de cannabis en todo el país. Aparte de los problemas derivados directamente de la ilegalidad federal (por ejemplo, los quebraderos de cabeza de los servicios financieros y la carga fiscal), los problemas incluyen: exceso de oferta, competencia no regulada, una falta generalizada de receptividad de los consumidores a los precios más bajos e incluso factores macroeconómicos como el aumento de los precios de la gasolina. Dicho todo esto, siempre podría ser peor. Véase Colorado.

Hay un resquicio de esperanza. Los economistas predicen que, incluso sin la posibilidad de que crezcan las tarifas de uso, las ventas aumentarán a medida que crezcan la población, la renta y el gasto de Oregón. Además, los operadores existentes estarán protegidos en un futuro previsible frente al aumento del número de empresas locales competidoras. El número ha vuelto a crecer este año, ya que la OLCC ha seguido tramitando las solicitudes que se habían presentado antes de la moratoria HB 4016 (más información al respecto más adelante). Pero ahora deberíamos estar en la cima o cerca de ella. Esta es la situación actual en comparación con la misma fecha del año pasado:

La industria está golpeada; sigue consolidándose lentamente

Bastantes empresas están pasando apuros y otras han fracasado. En muchos sentidos, el ambiente se siente como hace cuatro años, cuando todo el mundo estaba simplemente tratando de aguantar, y / o armar acuerdos sin dinero. Aquí, en la oficina de Portland, nuestro equipo de litigios sobre cannabis ha llevado una serie de disputas en torno a la agitación empresarial -incluyendo grandes victorias- para aquellos que realmente pueden permitirse litigar.

Para los compradores, las oportunidades abundan. Algunas empresas públicas todavía están por ahí husmeando, normalmente ofreciendo una mezcla de efectivo y deuda por marcas en dificultades pero atractivas; o a veces efectivo y deuda convertible (normalmente acciones de la empresa matriz). Muchas de ellas son esencialmente ofertas sobre la marcha con escasas perspectivas de cierre. Sin embargo, la mayoría de las transacciones son de menor envergadura y la actividad de fusiones y adquisiciones no es tan intensa como en los últimos años. Las "ventas" de licencias al descubierto pueden ser la mayor categoría de operaciones en estos momentos, aunque la nueva moratoria de licencias (véase más abajo) no ha hecho subir los precios por lo que estamos viendo.

Algunos de los mayores operadores del estado siguen creciendo. Nectar Markets es el mayor, con 640 empleados (39 tiendas); le siguen Chalice Brands, con 293 empleados, y Wyld, con 209 empleados. Hemos oído rumores de clientes sobre cambios en el abastecimiento de productos y estrategias de precios por parte de algunos de los pesos pesados, lo que ha hecho la vida difícil para los proveedores más pequeños. Sea o no cierto, probablemente sea inevitable.

Grandes cambios normativos

Siete años después de la regulación del consumo de cannabis por adultos, el programa de Oregón sigue siendo tan dinámico como siempre desde el punto de vista normativo. En 2022, vimos un mayor número de cambios legislativos y administrativos significativos - reales, pendientes y propuestos - que en cualquier otro momento desde los primeros días del programa.

A continuación, mi lista de lo más destacado (o de lo menos destacado, según donde se mire):

• El poder legislativo establece una moratoria sobre la emisión de nuevas licencias (aunque los titulares existentes pueden seguir "vendiendo" sus licencias en el mercado secundario).
• La legislatura dio a los condados la opción de declarar el estado de emergencia y excluirse de la producción de cáñamo
• El legislador promulgó prohibiciones y sanciones por suministrar o recibir agua en un lugar de cultivo no registrado
• Comienzan las medidas de represión de la actividad ilegal relacionada con el cannabis en el centro y el sur de Oregón, respaldadas por una financiación de 25 millones de dólares aprobada el pasado mes de diciembre.
• El poder legislativo aprobó nuevos requisitos para informar sobre la trata de seres humanos
• La Autoridad Sanitaria de Oregón (OHA) dio a conocer los nuevos requisitos de ensayo para prácticamente todos los productos del mercado de cannabis de Oregón
• La OLCC ha aumentado los límites de potencia de los comestibles (hasta 100 mg por paquete y 10 mg por ración), así como los límites diarios de venta para los consumidores adultos.
• La OLCC prohíbe la venta de cannabinoides "derivados artificialmente", incluidos el THC delta-8 y el CBN, con ciertas excepciones.
• La OLCC anunció su intención de "endurecer la opción de cambio de titularidad" para los titulares de licencias que actúen mal
• OLCC amplía la era pandémica de la venta directa y las opciones de entrega a domicilio
• La OLCC puso en marcha una iniciativa contra los productos con THC mal etiquetados (incluso mediante la retirada de productos de las estanterías de los comercios) y propuso normas de reetiquetado para abordar las preocupaciones actuales sobre la compra en laboratorios y la desinformación de los consumidores.
• La gobernadora Brown indultó a 47.144 personas por simple posesión de cannabis.
• El estado vecino de California aprobó un proyecto de ley sobre el comercio interestatal de cannabis, lo que da un poco de esperanza a algunos miembros de la industria de Oregón centrados en la exportación.
• Han empezado a aparecer proyectos de ley sobre el cannabis para la sesión legislativa de 2023. La atención parece centrarse en los malos actores percibidos, en consonancia con el actual tenor administrativo y de aplicación de la ley, desde la OLCC en adelante.

Y luego están todos los cambios dentro de OLCC, en todo, desde las políticas hasta el personal.

En cuanto a la política, la Comisión ha endurecido su enfoque con respecto a los infractores de las normas, empezando por las solicitudes de "cambio de titularidad" en el contexto de presuntas infracciones, y extendiéndose a las negociaciones de acuerdos de forma más general. La Comisión también ha trabajado para resolver su falta de capacidad de respuesta y organización en torno a las solicitudes de registros públicos. Por otra parte, está poniendo en marcha una nueva plataforma de concesión de licencias o "gestión de casos", que nuestro asistente jurídico probará en versión beta este mes de enero con un puñado de invitados. Y se ha puesto completamente al día en las transacciones de venta de empresas: a todos nuestros compradores se les han asignado investigadores a los pocos días de presentar su solicitud desde finales de verano.

Como es habitual, la Comisión seguirá hablando con el poder legislativo y otros organismos sobre asuntos de interés de cara a la sesión legislativa de 2023. El Día Legislativo es el 17 de enero. Un deseo de OLCC, OHA, el Departamento de Agricultura de Oregón, e incluso la industria, es un laboratorio estatal de "referencia", para ayudar con metodologías de descanso e investigación. Esta recomendación se hizo por primera vez en una auditoría del Secretario de Estado en 2019, pero parece haber cobrado impulso con las nuevas reglas de prueba y los problemas de "productos mal etiquetados" de THC mencionados anteriormente.

Por último, espere ver un boletín de cumplimiento bastante grande en algún momento de esta semana, en relación con la orden administrativa permanente que promulga múltiples cambios de reglas, presentada por OLCC el 21 de noviembre. (Ya hemos visto un boletín más pequeño en una parte selecta de esta orden, que cubre drive thru y las normas de entrega, el 16 de diciembre).

En cuanto al personal, se han producido cambios en la Comisión, entre los que destacan la reincorporación de Danica Foster como Asesora de Normas, Políticas y Registros Públicos, y el cese de Jason Hanson como Director de Cumplimiento (este puesto clave seguirá vacante por el momento). También se han producido cambios en la División de Audiencias Administrativas y en todos los niveles de la Comisión, demasiados para enumerarlos aquí.

Cáñamo

No se está moviendo mucho. Oregón emitió 285 licencias de cultivo de cáñamo en 2022, una caída precipitada desde el apogeo de 1.961 en 2019. Los lugares de cultivo registrados se desplomaron aún más durante ese período, de 6.040 a solo 282. A pesar de todo, Oregón sigue siendo un líder del cáñamo a nivel nacional. El año pasado, el cultivo de Oregón se valoró en 235 millones de dólares en el Informe Nacional del Cáñamo del USDA; California quedó en un distante segundo lugar con 61,5 millones de dólares.

La continua tendencia a la baja no puede durar para siempre. Está previsto que el Congreso renueve la Ley Agrícola en 2023. Los cambios sobre la mesa incluyen desde el aumento del "umbral del cáñamo" del 0,3% de THC al 1,0% de THC, hasta la regulación de los cannabinoides intoxicantes derivados del cáñamo. Otro motor importante será la adopción continuada de textiles y materiales de construcción basados en el cáñamo. Aunque el cultivo de cáñamo en Oregón se ha ralentizado drásticamente, cabe esperar que el estado siga a la cabeza cuando la tendencia se invierta.

Curiosidades

Hemos visto una actividad interesante en los alrededores, que no quiero dejar de mencionar:

• La tribu Cow Creek sigue avanzando hacia su participación en el mercado del cannabis de Oregón, tras el acuerdo intergubernamental que firmó con el Estado de Oregón hace casi dos años.
• Tres de los grupos locales de comercio de cannabis se consolidaron
• Los ingresos por el impuesto sobre las ventas de cannabis en Oregón disminuyeron junto con la caída de las ventas, y siguieron desviándose en parte a los programas de la Medida 110
• Curaleaf ha vuelto a ser noticia a nivel local (y en otros lugares) por todas las razones equivocadas
• Vueltas y revueltas para Dutchie, el unicornio del software de cannabis de Oregón

Eso es todo.

Si cree que se me ha pasado algo por alto, hágamelo saber en los comentarios o envíeme un correo electrónico. Siempre hay algo. Mientras tanto, esperamos tiempos mejores para el cannabis de Oregón en 2023.

Para consultar las entradas anteriores de esta serie, eche un vistazo a las siguientes:

• Cannabis en Oregón: Estado del Estado (2021)
• Cannabis en Oregón: Estado del Estado (2020)
• Cannabis en Oregón: Estado del Estado (2019)
• Cannabis en Oregón: Estado del Estado (2018)
• Cannabis de Oregón: Estado del Estado (2017)
• Cannabis en Oregón: Estado del Estado (2016)