La inflación ha acaparado los titulares últimamente. Los precios de la gasolina, los alimentos (carne de vacuno, beicon, huevos, etc.), los coches usados y muchos otros artículos se han disparado en el último año. Parece que siempre hay noticias de última hora sobre la escasez: leche maternizada, tampones, huevos, semiconductores, sriracha, madera, bicicletas, etc. El cannabis, sin embargo, ha sido aparentemente inmune a la inflación, ya que los precios han bajado en muchos estados durante el año pasado.
Son muchos los factores que causan la inflación en general, aunque el fenómeno se describa simplemente como "demasiado dinero persiguiendo muy pocos bienes". Y aunque muchos de estos factores siguen teniendo un impacto en la industria del cannabis, las condiciones únicas de oferta y demanda del mercado del cannabis han evitado el aumento de los precios del cannabis y la escasez de productos.
El cannabis se define por las condiciones del mercado estatal, y no por las nacionales o internacionales
El cannabis sigue siendo ilegal a nivel federal. El cannabis no puede cruzar legalmente las fronteras estatales aunque dos estados contiguos hayan legalizado el cannabis para uso médico o recreativo. El mercado del cannabis se define por la cantidad de cannabis que se puede cultivar, producir y vender en cada estado.
En muchos estados como California, Colorado, Oregón y Washington, el número de cultivadores es muy superior al de minoristas con licencia. A pesar de la fuerte demanda, muchos estados tienen actualmente un exceso de oferta de cannabis con licencia cultivado en el estado que sólo se puede vender en el estado. Cuando la oferta supera la demanda, algunas empresas bajan los precios de mercado de un producto sólo para seguir siendo competitivas.
Factor COVID-19
Con los cines y restaurantes cerrados durante la pandemia, muchos recurrieron al cannabis para sobrellevar el estrés del distanciamiento social. Aunque los cierres de COVID detuvieron las ventas en las tiendas durante un tiempo, las ventas en línea con opciones de recogida y entrega en la acera facilitaron fuertes ventas en las primeras fases de la pandemia.
La reciente relajación de las restricciones COVID y el repunte de la demanda de los consumidores de restaurantes, películas y otros entretenimientos han provocado un descenso de la demanda de cannabis. Además, la inflación ha hecho subir los precios de productos básicos como los alimentos, el alquiler y la gasolina, por lo que los consumidores disponen de menos dinero para gastar en cannabis.
Interrupciones en la cadena de suministro
La inflación se ha visto impulsada por los retrasos y el aumento del coste de los contenedores de transporte marítimo, el flete ferroviario y el transporte por camión. Acontecimientos internacionales como la invasión de Ucrania por parte de Rusia y las políticas de cero COVID de China también han alimentado los aumentos de la inflación. Pero estos factores logísticos e internacionales no han afectado al cannabis tanto como a otros productos, porque la oferta de cannabis se limita a los estados. Claro que hay que pagar más por la gasolina y el flete en el transporte intraestatal, pero no duele tanto como el aumento de los precios del transporte nacional o internacional.
Los cultivadores de cannabis tuvieron que lidiar con más problemas en la cadena de suministro, ya que ciertos fertilizantes dejaron de estar disponibles o se encarecieron mucho debido a la guerra de Ucrania. Las luces de cultivo, las macetas y otros equipos de cultivo se vieron afectados por el aumento de los costes debido a los aranceles de Trump sobre las importaciones chinas y los retrasos en la entrega causados por la acumulación de trabajo en los puertos estadounidenses. Aunque los cultivadores se llevaron la peor parte de este aumento de los costes, no pudieron repercutir estos costes más elevados a los procesadores, distribuidores y minoristas, ya que corrían el riesgo de ser sustituidos por otro cultivador que estuviera dispuesto a asumir esos costes y ofrecer un precio más bajo.
Disponibilidad de cannabis sin licencia en el mercado negro
El mercado del cannabis es único por tener una importante oferta disponible de cannabis ilegal y sin licencia. La legalización del cannabis por parte de los estados debería hacer que el mercado ilegal de cannabis se desvaneciera en la oscuridad. Pero actualmente, los precios al por menor del cannabis de los dispensarios autorizados suelen ser sustancialmente más altos que los que se venden en el mercado negro.
Una diferencia clave entre el cannabis legal y el ilegal radica en los impuestos que algunos estados imponen no sólo a las transacciones de los minoristas a los consumidores, sino también a las transacciones de los cultivadores a los minoristas. Estos impuestos crean un diferencial de precios que convierte al cannabis ilegal en una opción atractiva, ya que los vendedores sin licencia ofrecen un producto igual de bueno (si no mejor) y a un precio más bajo que el cannabis legal. La disponibilidad de cannabis ilegal de alta calidad y menor precio compite con el cannabis legal, especialmente con la inflación que empuja a algunos consumidores a volver al producto sin licencia más barato.
La industria del cannabis se enfrenta a una compresión de costes y precios. Como ya se ha señalado, la inflación sigue aumentando el coste del cultivo de cannabis. Pero dado el exceso de oferta disponible en la mayoría de los estados, esos costes no pueden repercutirse a través de precios más altos a los clientes. Los minoristas no se atreven a subir los precios a los consumidores por miedo a perder ventas frente a sus competidores, que no pueden subir sus precios.
Con el descenso de la demanda de cannabis a medida que se suavizan las restricciones de la COVID, es probable que los cultivadores de cannabis sean los que más noten esta contracción de los costes y algunos no podrán sobrevivir a esta fase del mercado. Puede que la inflación no se refleje en el aumento de los precios del cannabis, pero lo cierto es que está teniendo un impacto en la industria del cannabis, y algunos cultivadores lo están notando más que los minoristas.
