Con poca fanfarria o aviso previo, la Autoridad de Dormitorios del Estado de Nueva York ("DASNY") publicó una solicitud de información ("RFI") el mes pasado para determinar el interés y solicitar información de las partes calificadas para un fondo de inversión para financiar "el establecimiento y desarrollo de dispensarios minoristas de cannabis de uso adulto ("RCDs")" para los solicitantes de equidad social y económica. Se trata del fondo de equidad social de 200 millones de dólares (el "Fondo") al que se hace referencia en la Ley de Regulación e Impuestos sobre la Marihuana que la gobernadora de Nueva York, Kathy Hochul, anunció el 5 de enero de 2022.
Las noticias habían llegado a cuentagotas en términos de cómo sería el fondo: fondos destinados a los solicitantes de dispensarios de uso para adultos, una mezcla de financiación privada y pública, etc. Ahora tenemos el RFI en sí, que está lleno de información esclarecedora sobre la mecánica prevista del Fondo, así como la planificación de la CCB y OCM para la industria del cannabis de Nueva York. Entremos en materia:
Se utilizarían fondos públicos y privados
La fecha prevista de inicio del Fondo sería la primavera de 2022 (¡pronto!), con un plazo de 10 años a partir de la capitalización total. Durante la vigencia del Fondo, todo el capital permanecería comprometido, lo que significa que los inversores no podrían retirar sus fondos. Hasta 50 millones de dólares del Fondo serían invertidos por el Estado de Nueva York a partir de los ingresos depositados en el Cannabis Revenue Fund (procedentes de los ingresos fiscales).
Financiación a los operadores de DCR = préstamos
Durante los 2 primeros años del Fondo, se devengarán intereses sobre los pagarés del Fondo (es decir, no habrá amortización del principal), y el reembolso será obligación exclusiva del DCR. El DCR tendría que firmar un acuerdo de préstamo con el Fondo, actuando a través de una filial de DASNY como agente de administración de préstamos.
Los préstamos a los DCR se utilizarían para "gastos directos e indirectos asociados a la contratación, arrendamiento, planificación, diseño, construcción y equipamiento del DCR". Nota importante: cada préstamo se concederá en forma de deuda no garantizada y sin recurso del operador del DCR (es decir, no se exigirán garantías personales).
Un dato interesante: el Fondo no pretende ser una empresa rentable para los inversores: "Dado que el objetivo principal del Fondo será promover el fin público de proporcionar a los solicitantes sociales y económicos seleccionados y autorizados por CCB una operación de DCR comercialmente viable, la rentabilidad final proporcionada a los inversores del Fondo puede ser limitada y estar en riesgo."
Los fondos se utilizarían para adelantar a los solicitantes seleccionados por la CCB
A este respecto, la redacción de la solicitud de información indica que el CCB seleccionará a los solicitantes de DCR para el programa, presumiblemente basándose en las solicitudes presentadas por los solicitantes. Existe el problema del huevo y la gallina en lo que respecta a la presentación de solicitudes, ya que el MRTA exige un requisito inmobiliario (que puede no aplicarse a los solicitantes de equidad social), pero esto parece indicar que el CCB estará muy implicado en la selección de los DCR que reciban préstamos del Fondo.
Inversión prevista de 750 000 a 1,5 millones de dólares por DCR
El RFI nos dice que la CCB y la OCM esperan que se necesiten entre 750.000 y 1,5 millones de dólares para abrir un dispensario minorista para adultos. Dado el uso que se da a los fondos del préstamo, esto nos da una clara indicación de lo que piensan las agencias reguladoras de Nueva York sobre los costes iniciales del cannabis. Cabe señalar que se trata de una "solicitud" de información por la que DASNY y OCM están solicitando expresamente la opinión del público sobre si sus planes tienen sentido o deben ser ajustados.
DASNY se convertiría en el mayor arrendatario de cannabis de Nueva York
Parece que la propia DASNY se encargará del arrendamiento de los DCR:
"Los arrendamientos y subarrendamientos asociados a cada DCR serán activos del Fondo. DASNY . . . tendrá la autoridad exclusiva . . . para seleccionar todos los emplazamientos de todos los DCR y negociar todos los términos del arrendamiento."
Mecánicamente, esto significa que DASNY arrendaría bienes inmuebles y los subarrendaría a los DCR, siendo DASNY responsable de cobrar el alquiler al DCR y pagarlo al propietario.
Dejando a un lado el hecho de que esto sería una empresa enorme para DASNY, también plantea la cuestión de quién sería el responsable de notificar al municipio local o a la junta de la comunidad de la solicitud prevista. También plantea la cuestión de cuándo se seleccionarán los DCR para el programa, dado el requisito de la MRTA de que los solicitantes de licencias de dispensarios minoristas de uso para adultos notifiquen al municipio local.
